人工智能时代的新海康 “算法+芯片+应用”的新生态

龙凰
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人工智能化是安防监控行业发展的必然趋势。我们认为,在未来的4到6年的时间,安防监控行业将从网络化、智能化再升级,向人工智能应用深化方向发展。我们判断的逻辑有两点:一是当前摄像头高清技术日渐成熟,图像识别技术也已经发展到了一定的高度,技术上足以满足人工智能的应用条件;二是随着摄像头的增多,产生的数据量之大已不可同日而语,因此,行业需要一种新的方法来进行视频信息提取和分析,而可进行深度学习的人工智能尤其擅长处理海量数据。所以,可以说,人工智能在安防领域的爆发,是一个必然的事件。

公司已抢占人工智能在安防领域应用先机。在安防监控领域,海康已经证明和确立了在行业中的龙头地位。在去年11月的安博会前,海康威视前瞻性的提出了安防行业“AI+”的理念。此外,公司已在安全生活、工业制造和汽车智能化三个领域进行了智能产品布局。下一个智能化时代,海康在技术、产品、渠道各个方面都具备领先优势;在新技术研发方面,公司成立的海康研究院,专注前瞻性技术研发,在智能化产品底层技术已经有深入研发和积累。我们认为,海康在人工智能时代已抢占了先机,加之“技术+产品+应用+渠道”的优势,有望打造行业强者。

与人工智能芯片巨头深度合作。纵观安防行业,海康威视不仅在人工智能布局上已抢占先机,而且在与人工智能领域领军企业的合作上,也更深入和广泛。海康威视早在2016年10月,就开始与英伟达和Movidius形成了合作伙伴关系。并发布了基于深度学习技术从前端到后端的全系列智能安防产品。英伟达是目前最大的人工智能芯片GPU的生产商,Movidius则是计算机视觉芯片及解决方案的行业黑马,并于2016年9月被Intel收购。与英伟达和Movidius的战略伙伴关系十分有助于海康威视未来在人工智能领域的推进。

盈利预测与估值。我们认为,公司在安防行业人工智能应用领域已占领先机,并进行了多方位产品布局,与人工智能企业合作进程远超行业对手,有望成为智能化时代安防行业强者。我们预计,公司2016-2018年的EPS为1.21/1.60/1.96元,参考同行业可比公司,给予公司2017年PE 25倍,6个月目标价为40.00元/股,维持“买入”评级。

风险提示:安防市场下游需求低于预期的风险,智能化产品研发低于预期的风险。

报告正文:

人工智能化是安防监控行业发展的必然趋势

我们认为,在未来的4到6年的时间,安防监控行业将从网络化、智能化再升级,向人工智能应用深化方向发展。

我们判断的逻辑有两点:一是当前高清技术日渐成熟,图像识别技术也已经发展到了一定的高度,技术上足以满足一些基本的行业应用条件;二是随着摄像头的增多,产生的数据量之大已不可同日而语,因此,行业需要一种新的方法来进行视频信息提取和分析,而可进行深度学习的人工智能则尤其擅长处理海量数据。所以,可以说,人工智能在安防领域的爆发,是一个必然的事件。

人工智能可满足安防监控行业的最根本诉求

安防监控行业从诞生初期开始,一路发展的目标就是从被动防御转化为主动防御。而且这个诉求,随着视频监控系统大联网,和高清化的发展,正在愈发强烈。

摄像头高清化产生海量数据,数据处理技术要求提升。高清技术日益进步,图像的分辨率从D1到720P、1080P再到4K逐步进阶。同时,高清摄像头的占比也在扩大。

2012年全国高清摄像机(包括IPC、HD-SDI、HD-MDI,720p、1080i、1080p等全部在内)总出货量已突破360万台,约占到了摄像机市场总量的20%。2014年,高清摄像机总出货量约为920万台,约占到摄像机市场总量的46%。2015年,高清摄像机总出货量约为1500万台,约占到摄像机市场总量的55%,达到了市场第一。通过摄像头个数,来简单估算安防监控行业数据量,仅仅当日一日产生的视频监控录像,按平均每台每小时产生1.5G,一日24小时计算,其数据量就可达到千PB以上,而累积的历史数据则更为庞大。

在大数据时代,所谓“得数据者为王”,但数据的商业价值并不是存储即可,如何把简单的数据进行专业化处理、及时的分析转化为有意义的信息,才是最重要的。我们认为,人工智能应用是安防监控行业未来重点发展的战略方向,也是决定各龙头竞争局势的绝对高地。

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